3月22日，金龍魚披露最新業(yè)績報告。2024年，公司實現營業(yè)收入2388.66億元，同比下降5.03%，歸母凈利潤為25.02億元，同比下降12.14%。報告期內，金龍魚兩大主業(yè)的毛利率均出現微增，但營收占比約40%的飼料原料及油脂科技業(yè)務收入出現了較大滑坡，同比減少106.07億元，降幅為10.37%。

3月22日，金龍魚（300999.SZ，股價31.56元，市值1711.05億元）披露最新業(yè)績報告。2024年，公司實現營業(yè)收入2388.66億元，同比下降5.03%，歸母凈利潤為25.02億元，同比下降12.14%。

就業(yè)績變動，金龍魚解釋稱，廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的銷量較上年均有增長，但主要產品的價格隨著大豆及大豆油等主要原材料價格下跌而下降，產品價格下跌的影響超過了銷量增長帶來的營收貢獻，因此營業(yè)收入較2023年有所下降。

產品價格波動下行

報告期內，金龍魚兩大主業(yè)的毛利率均出現微增，但營收占比約40%的飼料原料及油脂科技業(yè)務收入出現了較大滑坡，同比減少106.07億元，降幅為10.37%。

公司方面表示，事實上，飼料原料及油脂科技產品的銷量實現了10.32%的雙位數增長。分產品來看，公司飼料原料的主要產品為豆粕、麩皮、米糠粕等。去年二季度開始，下游養(yǎng)殖利潤轉好，全國能繁母豬和生豬存欄有所回升，疊加豆粕性價比優(yōu)勢明顯，國內豆粕消費有所增加。

但受全球大豆供應寬松影響，大豆價格弱勢運行，進口大豆數量增加，國內豆粕價格隨之走弱，行情震蕩下行。于是，下游飼料企業(yè)和生產養(yǎng)殖企業(yè)采購謹慎，因此飼料原料行業(yè)的盈利空間受到擠壓。

整體來看，上述飼料原料及油脂科技業(yè)務的利潤總額為10.13億元，同比增長6.52%，主要系油脂科技產業(yè)鏈延伸產品利潤提升及良好的原材料采購。

報告期內，剔除處置聯營合營公司損益的一次性影響后，主營米面油的廚房食品業(yè)務出現銷量上漲，利潤略有下滑的情況。盡管餐飲及食品工業(yè)渠道的產品銷量和利潤實現同比增長，但零售渠道的產品卻受到消費不及預期、競爭加劇的影響，導致利潤不及上年。

尤其是面粉業(yè)務，2024年上半年，由于市場需求不及預期、競爭激烈及副產品價格不及預期，金龍魚面粉業(yè)務出現虧損。公司方面表示，下半年面粉業(yè)務經營情況比上半年明顯改善，但從行業(yè)來看，主食類消費規(guī)模下降，面粉整體需求不及預期，同時副產品價格也波動下行，給面粉加工企業(yè)的經營帶來了諸多挑戰(zhàn)，行業(yè)開機率持續(xù)走低。

10個募投項目未達預計收益

產能方面，金龍魚在全國擁有81個已投產生產基地，并在淮安、啟東、吉安等地新建多個生產基地，以通過位于戰(zhàn)略要點的綜合企業(yè)群模式降低成本。

對此，公司也坦言，近幾年新項目的投資較多，在短期內對公司利潤造成了一些影響。另就募投項目投產后的實際效益表現，金龍魚稱，有10個募投項目未達預計收益。

如在溫州、合肥、霸州、潮州、東莞、重慶的米面油加工項目中，公司認為，投產迄今，市場整體需求不及預期，競爭加劇，同時受小麥等原料行情波動影響，導致項目實現的效益低于預期效益。針對重慶的大豆壓榨項目中，公司認為，2023以來大豆與豆粕價格均呈現震蕩下行趨勢，進口大豆采購周期較長，且原材料成本下降相對滯后于產品價格下降，導致項目實現的效益低于預期效益。

金龍魚表示，盡管近幾年業(yè)績有所下滑，但不會改變公司在中國的長期發(fā)展戰(zhàn)略。未來，公司仍將聚焦于食品及農產品相關業(yè)務，繼續(xù)在中國新建和擴建更多的綜合性生產基地，不斷擴大廚房食品的品類并有效降低生產、物流及營銷成本。

金龍魚2024年年報中提到，消費者對食用油健康化、功能化、多元化的需求特征愈加明顯，創(chuàng)新和升級將成為未來競爭的核心優(yōu)勢。報告期內，公司研發(fā)費用同比增長2.41%至2.74億元，在植物蛋白、雜糧產品應用性能升級等方面加大技術研發(fā)力度，并對調味品關鍵技術進行升級，推出了功能性健康食醋等產品。2025年，除了對現有產品進行健康升級，金龍魚計劃開發(fā)更多具有功能性的優(yōu)質食品。

本文轉載自每日經濟新聞，每經記者：張韻