巨輪調(diào)頭。

星巴克未來(lái)在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)，可能要走上肯德基、麥當(dāng)勞的老路了。

近日，有媒體援引知情人士說(shuō)法稱(chēng)，星巴克正在探索其在中國(guó)業(yè)務(wù)的不同選項(xiàng)，其中包括可能出售業(yè)務(wù)股份的可能性。此外，星巴克也已經(jīng)非正式地評(píng)估了潛在投資者的興趣，其中包括中國(guó)國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)公司。

對(duì)于上述消息，星巴克中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人在回復(fù)源媒匯詢(xún)問(wèn)時(shí)表示，星巴克全心全意致力于中國(guó)業(yè)務(wù)、伙伴（員工）以及在中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

“正如在第四財(cái)季電話會(huì)議上所說(shuō)的那樣，我們正在花時(shí)間更深入地了解在中國(guó)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。我們正在努力尋找最佳的增長(zhǎng)途徑，其中包括探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。”星巴克方面稱(chēng)。

事實(shí)上，幾個(gè)月之前，市場(chǎng)就已傳出星巴克想要在中國(guó)尋找?guī)褪值南ⅰ?/p>

7月30日，前任星巴克首席執(zhí)行官Laxman Narasimhan表示，星巴克在中國(guó)正處于探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的早期階段，以期增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位，加速增長(zhǎng)和創(chuàng)新，取得長(zhǎng)期勝利。3個(gè)月后，新任星巴克首席執(zhí)行官Brian Niccol在業(yè)績(jī)會(huì)上重申，中國(guó)業(yè)務(wù)將繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

種種跡象表明，星巴克在中國(guó)可能真的要調(diào)轉(zhuǎn)車(chē)頭了。

01

中國(guó)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)

在外賣(mài)大行其道，第二空間模式被壓縮的中國(guó)市場(chǎng)，星巴克正面臨一定的經(jīng)營(yíng)壓力。

2024財(cái)年第四財(cái)季和全年財(cái)報(bào)顯示，星巴克全年?duì)I業(yè)收入362億美元，同比增長(zhǎng)1%；歸屬上市公司的凈利潤(rùn)37.61億美元，同比減少8.82%。其中，第四季度星巴克實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.84億美元，環(huán)比提升6%。

從同店銷(xiāo)售情況看，受行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)等因素的影響，星巴克在華同店銷(xiāo)售額已連續(xù)三個(gè)季度下降。

財(cái)報(bào)顯示，星巴克中國(guó)2024財(cái)年同店銷(xiāo)售額同比下降8%，其中同店交易量與去年持平。受頻繁促銷(xiāo)環(huán)境影響，平均客單價(jià)同比下降8%。

天眼查顯示，星巴克于1999年1月，在北京中國(guó)國(guó)際貿(mào)易中心開(kāi)設(shè)中國(guó)內(nèi)地第一家門(mén)店。目前，中國(guó)是星巴克在全球的第二大市場(chǎng)，并100%由公司直營(yíng)，長(zhǎng)期為星巴克貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。但另一方面，星巴克在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)也面臨一定的挑戰(zhàn)，比如越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整以及地緣因素等。

總體來(lái)看，盡管面臨競(jìng)爭(zhēng)，但在中國(guó)賣(mài)咖啡，對(duì)星巴克來(lái)說(shuō)依然是一門(mén)賺錢(qián)的生意。

2024財(cái)年，星巴克在中國(guó)市場(chǎng)的凈收入達(dá)30億美元，仍然保持著兩位數(shù)的利潤(rùn)率。星巴克稱(chēng)，2024財(cái)年單店盈利模型表現(xiàn)出色，得益于公司持續(xù)優(yōu)化門(mén)店投資和運(yùn)營(yíng)成本，如租金結(jié)構(gòu)、門(mén)店面積和門(mén)店設(shè)備投入等各項(xiàng)指標(biāo)。

而面對(duì)瑞幸、庫(kù)迪等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手掀起的價(jià)格戰(zhàn)，星巴克也采取了針對(duì)性的策略，比如根據(jù)用戶(hù)消費(fèi)頻率發(fā)券、激活會(huì)員體系等。這在一定程度上，能讓其維持基本的價(jià)盤(pán)和品牌高度。

此外，星巴克在中國(guó)還處于擴(kuò)張模式。第四財(cái)季，星巴克在中國(guó)凈新增290家門(mén)店，新進(jìn)入78個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)，中國(guó)門(mén)店總數(shù)達(dá)到7596家，覆蓋近中國(guó)1000個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)。2024財(cái)年，基于年度門(mén)店拓展規(guī)劃，星巴克中國(guó)凈新增790家門(mén)店，同比增12%。這也刷新了星巴克中國(guó)的歷史最佳表現(xiàn)。

在中國(guó)咖啡市場(chǎng)內(nèi)卷愈發(fā)嚴(yán)重的情況下，由于在上下游的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，星巴克這類(lèi)頭部品牌反而具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，走出周期的速度也會(huì)更快。

02

另一個(gè)“金拱門(mén)”

內(nèi)外因素影響下，星巴克也的確需要考慮未來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)的方向。

今年8月，星巴克宣布換帥，新任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Brian Niccol曾在Yum! Brands工作多年，在其任期內(nèi)，Yum! Brands曾成功推動(dòng)中國(guó)業(yè)務(wù)（后來(lái)為“百勝中國(guó)”）獨(dú)立拆分，并最終上市。

新帥的履歷，也一度讓外界相信，星巴克中國(guó)或許會(huì)成為第二個(gè)“金拱門(mén)”或者百勝中國(guó)。

2017年，麥當(dāng)勞將中國(guó)業(yè)務(wù)出售給中信集團(tuán)和凱雷資本。彼時(shí)，中信集團(tuán)旗下的中信股份、中信資本兩家公司組成的聯(lián)合體，與美國(guó)凱雷資本合作，以最高20.8億美元的總對(duì)價(jià)收購(gòu)麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。

2023年11月，凱雷資本選擇退出，麥當(dāng)勞全球宣布收購(gòu)凱雷在麥當(dāng)勞中國(guó)持有的少數(shù)股權(quán)，持股比例增至48%。今年10月，中信資本加碼麥當(dāng)勞中國(guó)，交易完成后，中信資本聯(lián)合體持有麥當(dāng)勞中國(guó)52%的股權(quán)。

此次交易的背景和結(jié)果是，在過(guò)去數(shù)年時(shí)間里，是麥當(dāng)勞在中國(guó)實(shí)現(xiàn)了迅猛的發(fā)展，使得中國(guó)市場(chǎng)成為麥當(dāng)勞在全球的第二大市場(chǎng)。

按照此前公布的計(jì)劃，麥當(dāng)勞預(yù)計(jì)2024年在全球開(kāi)設(shè)2100多家餐廳，其中在中國(guó)市場(chǎng)將開(kāi)設(shè)大約1000家。這意味著，2024年麥當(dāng)勞餐廳數(shù)量一半的增長(zhǎng)將在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。

上演類(lèi)似戲碼的還有百勝中國(guó)。2016年，運(yùn)營(yíng)肯德基、必勝客等品牌的百勝中國(guó)從Yum!Brands拆分，同時(shí)引進(jìn)春華資本等本土投資者。

和中信資本之于麥當(dāng)勞一樣，本土股東為百勝中國(guó)在門(mén)店、渠道和供應(yīng)鏈資源等方面提供了巨大的資源，同時(shí)推動(dòng)其在數(shù)字化等方面的轉(zhuǎn)型。在拆分上市時(shí)，百勝中國(guó)在中國(guó)市場(chǎng)的門(mén)店在7000家左右，如今已超過(guò)15000家。

快速擴(kuò)張和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，伴隨著一定的的股東回報(bào)。在今年的股東信中，百勝中國(guó)就提到，自2016年底分拆上市以來(lái)，其對(duì)股東的總回報(bào)已達(dá)30億美元，在未來(lái)三年內(nèi)至少再回饋股東30億美元。其中，2024年計(jì)劃回饋15億美元。

03

誰(shuí)會(huì)入局？

在一眾傳言中的意向合作方，最有可能的，應(yīng)該是具有雄厚背景的本土大資本。

畢竟對(duì)于星巴克來(lái)說(shuō)，在資金之外，其最為需要的，是一個(gè)能夠幫助自己在中國(guó)市場(chǎng)處理好政企關(guān)系，快速獲得資源，以實(shí)現(xiàn)本土化和應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的合作方。

從中國(guó)本土資本與外資品牌合作的歷史看，也許只有華潤(rùn)、中糧、中信這樣的大平臺(tái)，可能會(huì)被星巴克“相中”。

今年8月，業(yè)內(nèi)就曾傳出華潤(rùn)集團(tuán)有意與星巴克尋求合作的消息。而華潤(rùn)其實(shí)也是咖啡賽道的老玩家，從2010年開(kāi)始，其相繼收購(gòu)了太平洋咖啡80%股權(quán)和100%的股權(quán)。

不過(guò)目前，太平洋咖啡在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)日益式微，僅有不到200家門(mén)店。但不可否認(rèn)，從華潤(rùn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)華潤(rùn)啤酒、華潤(rùn)萬(wàn)象等消費(fèi)品、零售品牌的經(jīng)驗(yàn)看，其對(duì)相關(guān)品牌提供的支持，并非是一般資本所能相比的。

另一方面，也不排除星巴克在中國(guó)市場(chǎng)尋找合作伙伴，開(kāi)放加盟連鎖模式的可能。

在星巴克進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，在部分市場(chǎng)采取的就是加盟代理與合資模式——在香港、廣東市場(chǎng)的代理方為香港美心集團(tuán)；北京等北方地區(qū)則有北京美大咖啡有限公司負(fù)責(zé)；把臺(tái)灣和江浙滬的代理權(quán)先后授予了臺(tái)灣的統(tǒng)一集團(tuán)。不過(guò)近幾年，在中國(guó)內(nèi)地，星巴克陸續(xù)收回了合作授權(quán)，門(mén)店統(tǒng)一變?yōu)橹睜I(yíng)。

但目前，美心集團(tuán)依然經(jīng)營(yíng)著星巴克在中國(guó)香港和澳門(mén)，以及越南、新加坡等多個(gè)東南亞國(guó)家的星門(mén)店；統(tǒng)一則一直在負(fù)責(zé)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)星巴克門(mén)店的經(jīng)營(yíng)。

從中國(guó)連鎖餐飲的趨勢(shì)來(lái)看，絕大多數(shù)規(guī)模化品牌，都在通過(guò)開(kāi)放加盟模式實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。比如一直堅(jiān)持直營(yíng)的海底撈、喜茶、奈雪等品牌，就相繼開(kāi)放加盟；瑞幸、霸王茶姬也通過(guò)加盟模式，迅速將營(yíng)收規(guī)模推至百億級(jí)別。

但不同于上述品牌的是，星巴克在中國(guó)市場(chǎng)早已度過(guò)了攻城略地的階段。目前其更在意的，應(yīng)該是如何尋找一個(gè)合作伙伴，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的精細(xì)化經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)效率，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

本文轉(zhuǎn)載自源媒匯，作者：王言