近年來，雖然餐飲市場整體火熱，作為經濟“晴雨表”的餐飲行業也一直廣受關注。然而，近期餐飲上市企業披露的2018年半年業績報告整體卻并不樂觀。

截至目前，滬深主板上市餐飲企業中，僅剩全聚德、西安飲食、中科云網(原湘鄂情)三家餐飲上市公司，其上半年業績無一例外出現下滑或增長停滯。

而赴香港上市的呷哺呷哺、味千中國、唐宮中國、國際天食(原上海小南國)、合興集團(吉野家母公司)等幾家屈指可數的大牌餐飲企業，銷售數據同樣暗藏隱憂。

主板餐企集體“陣亡”

更名為中科云網的湘鄂情，原本被稱作民營餐飲企業上市第一股，曾經火遍大江南北，風光無限。近年來卻每況愈下，頻頻轉型失敗，如今更是掙扎在退市的邊緣，因公司連續三年虧損，股票簡稱被戴帽為*ST云網。

目前，國內的湘鄂情門店均已關店倒閉，在*ST云網的業務板塊中，僅保留了團膳這塊業務，且公司一直在為轉型而“垂死掙扎”。

據*ST云網最新發布的半年度財報顯示，公司2018年上半年營業收入為3927萬元，同比去年下降了19.3%。凈利潤則由去年的虧損848萬元進一步擴大，虧損金額達1071萬元，同比錄得26.3%降幅。

報告顯示，目前*ST云網公司主營業務為餐飲團膳業務。項目主要分布在北京、鄭州等地，虧損的原因系報告期內原有團膳項目減少、新增項目不足以彌補減少項目形成的損失。

同時，受減少項目的人員安置及新增項目人員儲備費用的增加，人工成本并未隨收入減少同比例降低，導致報告期內公司利潤較上年同期減少。

另外，被稱為A股烤鴨第一股的全聚德，日子也并不好過。

據全聚德發布了2018年半年度業績報告顯示，公司實現營業總收入接近8.76億元，同比增長僅為1.43%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.78億元，同比增長為1.16%。

2018年上半年度業績增幅不大，全聚德方面稱公司嚴控成本費用，著力提質增效，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加。

近年來，全聚德營收停滯不前，2017年，全聚德凈利潤還出現負增長情況，折射出作為餐飲老字號全聚德對消費者的吸引力正在逐漸降低。

報表可見，雖然全聚德在國內許多城市都開了分店，并且積極拓展國際市場，但絕大部分的營收仍來自北京地區，一些外地門店“水土不服”，出現嚴重虧損。

公開資料顯示，全聚德做過引入外部資本、烤鴨外賣和兼并收購等嘗試，試圖找到新的發展模式和新的利潤增長點，但都不盡如人意。

早在2014年7月，全聚德通過定增引入IDG資本管理(香港)有限公司，交易完成后，IDG成為全聚德二股東，占股5.78%。而后，IDG迅速清倉減持全聚德股票。

2015年，全聚德與重慶狂草科技有限公司合作打造的“小鴨哥”烤鴨外賣品牌在重慶當地實驗性推廣，樹立了“小鴨哥”品牌形象，是全聚德對“互聯網+”戰略的實施。

然而好景不長，全聚德外賣品牌鴨哥科技目前已停業，至于具體的原因，全聚德方面并未詳細透露，報表可見，其外賣業務錄得大幅虧損。

或許在看到了自身短板所在，全聚德在休閑餐飲業態也曾經試圖發力。2017年3月，全聚德發布公告稱，擬以現金收購北京湯城小廚餐飲管理有限公司。

公開資料顯示，湯城小廚是一家主打廣式湯品以及粵式小炒的休閑餐飲企業，面向中端大眾消費者群體。全聚德此次收購湯城小廚，被外界視為是在休閑餐飲上尋求新的發展。

然而，全聚德擴張之路又突然戛然而止。同年8月，全聚德發布公告稱，由于交易的復雜性以及推進的不確定性，全聚德對湯城小廚的收購，不能在約定日期內完成正式收購協議的簽署，本次收購事項終止。

業內人士分析，當下前往全聚德消費的顧客中，以外地來京游客居多，而烤鴨品牌中，既有定位高端善于創新的“大董”，也有近幾年出現的“四季民?？绝啞钡刃虏蛷d，游客可選性增多，競爭的激烈性不言而喻。

隨著餐飲行業消費升級、消費細分的特征愈發明顯，消費者愈來愈提倡健康、少油膩的新餐飲理念，全聚德單憑“中華老字號”的招牌也不足以吸引更多消費者。再加上如今85后、90后、00后是主力消費人群，其追求時尚、個性、快捷，而全聚德是大雜燴式的中式正餐，并不能取得年輕人的喜愛。

主板上市餐企中，西安飲食并不如前兩家為大眾所熟知，作為老牌國有餐飲企業，這家被號稱是西北地區最大的餐飲企業在多次“易主”、籌劃轉型后，仍然難以挽回主業低迷的現狀。

西安飲食2018年半年報顯示，2018年1至6月公司實現營業收入2.54億元，同比增長了1.08%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為-205.19萬元，同比下降了88.18%。

同時，西安飲食預計2018年1至9月歸屬上市公司股東的凈利潤-420萬至-310萬元，同比變動-5.38%至22.22%。

西安飲食表示，預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損的原因，主要系繼續受國家宏觀經濟環境和政策以及公司轉型調整等因素的影響，導致公司凈利潤發生虧損。

據了解，西安飲食的主要業務為餐飲服務和工業化食品生產及銷售。該公司目前擁有西安飯莊、同盛祥飯莊、老孫家飯莊、德發長酒店、西安烤鴨店、永寧國際美術館、大業食品公司等15家分公司、15家子公司，且多為具有百年歷史的“中華老字號”品牌。

但從近幾年的營收數據來看，西安飲食自2013年以來，已經連續五年扣非虧損。雖然公司多次提出轉型，但從營收上來看效果并不明顯。

港股餐企暗藏隱憂

港股上市的幾家內地餐飲企業，報表相對承壓較小，但在探索新的增長渠道及發展模式上，也可謂“焦頭爛額”。

其中，唐宮中國、國際天食(上海小南國)、合興集團(吉野家母公司)中期純利、收益、凈利分別出現下降，業績表現令市場失望。

唐宮中國營收雖然顯示增長，可實際“掙錢能力”卻在變差。在各項成本支出的管控上，唐宮中國顯然并未很好地把控住風險。

報表顯示，其今年前六個月實現收益7.4億元，同比增長了12.2%。毛利為4.67億元，同比增加了9.3%。值得注意的是，純利卻僅為5221.9萬元，同比減少了15.7%。

人力成本成為唐宮中國的重要支出。中國商報記者從其報表中得知，今年前半年，唐宮中國的人力成本陡然上升18.5%。各類經營成本及財務成本，對原本營收增長超兩位數的業績形成擠壓。

對此，唐宮中國解釋稱，為長遠發展的需要，集團繼續積極探討及引進人工智能的應用，以達致智能化、數據化，可以給與管理團隊更加準確以及及時的訊息來應對市場的變化之余，同時亦減少人手操作從而降低各種人力成本。

更名為國際天食的上海小南國，營收、毛利分別下降了4.1%、5%。凈利潤僅為3080萬元，較去年的3070萬元，僅錄得10萬元增長，市場競爭力較弱。

而為大眾市場所熟知的吉野家，凈利潤更是同比下滑了兩位數。

據合興集團發布的上半年業績顯示，公司實現營業額11.95億港元，同比增長了14%;凈利潤為7582.3萬元，同比下滑了12.1%。公告稱，凈利潤下滑主要由于在回顧期內快餐市場出現價格主導的宣傳推廣所致。

相比前三家而言，味千拉面以及呷哺呷哺報表相對“好看”得多。但整體增長仍然乏力、亮點零星。

味千拉面公布的2018年中期財報顯示，味千拉面上半年實現營收達11.53億元，比去年同期增長約0.1%。相比營收微增，凈利潤增速更加明顯，報告期內，歸屬于母公司股東凈利潤為1.21億元，同比上升11.7%。

值得注意的是，這份報表為味千拉面三年來最亮眼的財務報表。對比發現，今年上半年數據之所以向好，絕大部分是由于去年基數較小，投資百度外賣錄得大幅虧損所致。

在陷入“骨湯勾兌門”負面之后的味千拉面，原材料的真實性至今仍為業內詬病，業績長期增長仍然缺乏穩定支持點。

呷哺呷哺成為港股上市餐飲企業中唯一表現較好的選手。據公告顯示，其上半年收入由去年的15.76億元增長35.1%至今年同期的21.29億元;稅前利潤為2.89億元，同比增長了16.9%。

數據顯示，呷哺呷哺餐廳層面經營利潤由截至2017年6月30日止六個月的虧損1030萬元轉為2018年同期的利潤2280萬元。

原本并不被看好的呷哺呷哺高端品牌——“湊湊”餐廳在本次報表中挑起了大梁，大幅增長了近500%。資料表明，呷哺呷哺于江蘇、湖北、陜西及浙江省以及北京、上海及深圳開設了28間湊湊餐廳。

從湊湊餐廳賺取的收入由截至2017年6月30日止六個月的3280萬元增加了497.3%至今年上半年的1.96億元，占集團于2018年上半年總收入約9.2% 。

上半年收入大幅增長，除了持續擴張之外，外送業務的快速拓展也為呷哺呷哺帶來了可觀增長。據悉，上半年為了快速提升“呷哺小鮮”各類產品的知名度，呷哺呷哺投入了大量市場活動支持，外送總體業務收入相比去年同期提升近120%。

雖然銷售業績向好，但包括摩根大通在內的多數機構都對呷哺呷哺的業績點評持謹慎態度，目標價格均出現下調。

摩根大通表示，呷哺呷哺的同店銷售額并不樂觀，增長僅2%至3%，公司大程度受惠于規模效益和營運杠桿，其公司股價今年以來下降了23%。雖然集團經營良好，但也需面臨行業挑戰，包括羊肉/人工成本的上升可能在未來一年內持續，而且市場需求在7月及8月也開始放緩。

綜合多家餐企財報可見，不少餐飲企業表示：受餐飲行業整體收入增速放緩的影響，企業承壓同時正在積極尋求轉型，但下半年餐飲市場整體走勢仍然難以預料、面臨較大下行壓力。