今年1月以來(lái)，楊國(guó)福、老鄉(xiāng)雞、和府撈面等6家餐飲企業(yè)更新或公布自己的上市計(jì)劃。加上2021年下半年發(fā)布計(jì)劃的綠茶餐廳、老娘舅、粵式火鍋撈王明確表達(dá)了上市意向，目前共有9家餐飲企業(yè)正在IPO。

在餐飲迎來(lái)Z世代消費(fèi)主體的時(shí)代，餐飲賽道空間廣闊，餐飲資本賽道也格外火熱，餐飲品牌融資消息不斷。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年平均投資額達(dá)3.61億元，接近10年前的14倍；食品領(lǐng)域的投融資事件共有374起，占整個(gè)新消費(fèi)領(lǐng)域總數(shù)的45％，位居第一；融資總金額也達(dá)431億元，占新消費(fèi)領(lǐng)域總數(shù)的52％。

餐飲品牌提速登陸資本市場(chǎng)

近日，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的披露，上海楊國(guó)福企業(yè)管理(集團(tuán))股份有限公司提交的《境外首次公開發(fā)行股份審批》材料已于2月8日獲證監(jiān)會(huì)受理。若上市成功，楊國(guó)福有望成為港股“麻辣燙第一股”。

1月底，楊國(guó)福還傳出最快于2月向港交所遞交招股書的消息，記者就這一消息與楊國(guó)福方面求證，其表示“公司上市事宜正順利推進(jìn)，暫無(wú)具體時(shí)間表。但公司一切計(jì)劃將會(huì)符合公司本身以及市場(chǎng)的發(fā)展需求。”

據(jù)記者了解，在2021年時(shí)，楊國(guó)福就開始為上市“鋪路”。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，楊國(guó)福進(jìn)行了多個(gè)企業(yè)層面的變更，其中最重要的就是完成股份制改革，將企業(yè)類型從有限責(zé)任公司變更為股份有限公司(非上市、自然人投資或控股)。相關(guān)行業(yè)人士告訴記者，有限公司整體變更為股份公司，是為了接下來(lái)的大規(guī)模資本運(yùn)作鋪平道路。

而計(jì)劃走向資本市場(chǎng)的餐飲企業(yè)不止楊國(guó)福一家。春節(jié)前夕，和府撈面要IPO的消息引爆了沉寂許久的消費(fèi)賽道。幾乎同一時(shí)間，中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基已經(jīng)提交了港股IPO招股書，另外還有老鄉(xiāng)雞、巴奴火鍋、粵式火鍋撈王、海鮮餐廳七欣天、老娘舅、西貝也明確表達(dá)了上市意向。

上述行業(yè)人士告訴記者，從2020年下半年開始，市場(chǎng)消費(fèi)傳至一二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)就頗有變化。疫情趨緩后，之前被抑制的消費(fèi)潮涌來(lái)，國(guó)內(nèi)也將衍生出“新型消費(fèi)、升級(jí)消費(fèi)、實(shí)物消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)”四大消費(fèi)潮，這次的“新消費(fèi)革命”讓資本開始聚焦消費(fèi)賽道。

然而，香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，疫情、通脹及經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的消費(fèi)景氣度下滑，讓餐飲行業(yè)資金鏈變得緊張，在銀行信貸通道不暢的情況下，上市獲得融資也是一條可選之路。

根據(jù)前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)共發(fā)生115起融資事件，融資金額超過(guò)此前5年的總和。到了2021年，國(guó)內(nèi)餐飲賽道融資事件更多，超過(guò)220起，披露融資額超過(guò)500億元。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

《2021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)報(bào)告》分析還指出，隨著越來(lái)越靠后期的單筆高金額投資的出現(xiàn)，未來(lái)5年或有一批凈利潤(rùn)達(dá)數(shù)千萬(wàn)元甚至上億元的餐飲公司完成上市，餐飲行業(yè)或?qū)⒁I(lǐng)一波消費(fèi)行業(yè)的IPO潮流。

就此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴記者，“從2019年開始，中國(guó)餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、品牌競(jìng)爭(zhēng)及品類競(jìng)爭(zhēng)開始進(jìn)入白熱化，餐飲企業(yè)想要在同類市場(chǎng)中脫穎而出，就必須要提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力，快速打造品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。因此，這類餐飲企業(yè)肯定需要借助資本的加持，從而快速做到完整供應(yīng)鏈的升級(jí)，完成對(duì)餐飲品質(zhì)和食品安全的保障。此外，場(chǎng)景創(chuàng)新和服務(wù)體系的提升，能夠更有效地滿足消費(fèi)升級(jí)的體驗(yàn)感，提高客戶黏性。”

第一股品牌搶跑

部分行業(yè)專家認(rèn)為，雖然我國(guó)消費(fèi)賽道空間廣闊，但餐飲服務(wù)企業(yè)卻呈現(xiàn)有品類、無(wú)品牌的狀況。因此，成為某個(gè)品類的第一股或可占得品牌營(yíng)銷、資本運(yùn)作等方面的“先機(jī)”。

沈萌認(rèn)為，所謂的“賽道空間廣闊”，依據(jù)是中國(guó)人口基數(shù)大且“民以食為天”，但在整體消費(fèi)結(jié)構(gòu)以中低階層為主的背景下，價(jià)格敏感的作用遠(yuǎn)大于品牌需求。而且餐飲行業(yè)要出現(xiàn)規(guī)模性的品牌差異并不容易，也不是短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的。上市融資后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如果不樂(lè)觀，再融資空間有限。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，從1999年到2009年10年間，我國(guó)餐飲企業(yè)的上市數(shù)量只增加了5家，此階段的總數(shù)量是8家。接下來(lái)的10年，也只增加了7家。截至目前，我國(guó)登陸資本市場(chǎng)的餐飲企業(yè)數(shù)量是21家。

朱丹蓬則指出，“餐飲行業(yè)還沒(méi)有完全進(jìn)入一個(gè)品牌化、專業(yè)化、規(guī)范化、資本化、規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)”。

歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)餐飲的連鎖率僅為10%，而美國(guó)、日本的連鎖率在50%左右。資本程度和規(guī)模化程度低，但這也正意味著該賽道存在大量的投資和上市機(jī)會(huì)。有投資人曾預(yù)估，如果對(duì)照美、日兩個(gè)國(guó)家的人口與餐飲企業(yè)上市公司的比例來(lái)看，中國(guó)應(yīng)該分別有約240家（對(duì)標(biāo)美國(guó)）和1000家（對(duì)標(biāo)日本）餐飲上市公司。

從整體行業(yè)來(lái)看，中式餐飲目前仍處在多品類、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀。盤古智庫(kù)研究院研究員江瀚指出，文化認(rèn)同度和標(biāo)準(zhǔn)化也是難題。“中式餐飲最大的特點(diǎn)就是對(duì)于飲食的追求豐富多彩，但不同特色的餐飲打破地域性限制也成為了相應(yīng)的難題；而對(duì)中式快餐店來(lái)說(shuō)，如何做到全面標(biāo)準(zhǔn)化也是亟須解決的難題。”

“在國(guó)內(nèi)，一家餐飲企業(yè)有可能在某個(gè)地方做得非常好，但一旦品牌離開本土后，想要實(shí)現(xiàn)快速崛起和擴(kuò)張，就會(huì)時(shí)常出現(xiàn)問(wèn)題，這實(shí)際上反映的是不同餐飲文化認(rèn)同度。而對(duì)于當(dāng)前的快餐企業(yè)來(lái)說(shuō)，想要提高標(biāo)準(zhǔn)化的程度，則意味著要建立強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理，一方面要進(jìn)行本土化的改良和創(chuàng)新，另一方面則需要借助中央廚房等多種新技術(shù)努力實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化。”江瀚說(shuō)。

江瀚進(jìn)一步表示，目前某個(gè)餐飲品類在資本市場(chǎng)的“搶跑”非常重要，在中國(guó)資本市場(chǎng)上，“第一股”的名號(hào)具有非常大的價(jià)值，很多產(chǎn)業(yè)其實(shí)都曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)“第一股”搶跑的現(xiàn)象，比如“中式快餐第一股”老鄉(xiāng)雞。

據(jù)了解，作為安徽省最大的快餐連鎖品牌，老鄉(xiāng)雞在全國(guó)已有超1000家門店。從城市布局來(lái)看，老鄉(xiāng)雞正在加速進(jìn)入一線城市。根據(jù)《2021胡潤(rùn)中國(guó)餐飲連鎖企業(yè)投資價(jià)值排行榜TOP50》，共有15家中國(guó)餐飲連鎖企業(yè)價(jià)值超過(guò)100億元，包括老鄉(xiāng)雞、德克士、周黑鴨、西貝、蜜雪冰城、奈雪的茶等企業(yè)，老鄉(xiāng)雞首次上榜。

知情人士透露，西南地區(qū)作為眾多餐飲品牌的發(fā)源地，政府方面也推動(dòng)相關(guān)企業(yè)上市，從而提高當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。他表示，“在依法合規(guī)前提下，為重點(diǎn)擬上市企業(yè)出具合法合規(guī)性證明材料、保障募投項(xiàng)目落地、補(bǔ)繳和延繳稅款等事項(xiàng)開辟“綠色通道”，全力排除重點(diǎn)企業(yè)上市掛牌障礙，幫助企業(yè)加速上市進(jìn)程。暢通企業(yè)對(duì)接高層次資本市場(chǎng)渠道，為貴州企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)提供一站式、全方位、個(gè)性化、高效率的服務(wù)。”