10月10日—12日，由廣州市商務(wù)局指導(dǎo)，世界中餐業(yè)聯(lián)合會、央廣網(wǎng)、紅餐網(wǎng)聯(lián)合主辦，紅餐品牌研究院、央廣網(wǎng)餐飲頻道聯(lián)合承辦的“第三屆中國餐飲品牌節(jié)”，在廣州盛大召開。

品牌節(jié)期間，宸睿資本創(chuàng)始人胡維波先生接受了《央廣面對面》欄目組的專訪。

主持人：第三屆餐飲品牌節(jié)的主題是“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”，能不能談一談您對這個主題的理解？當(dāng)下，走得穩(wěn)走得遠(yuǎn)的企業(yè)都有哪些特質(zhì)和特點(diǎn)？

胡維波：我們將時間周期拉長來回顧過去餐飲行業(yè)的投資熱潮，主要發(fā)生在2018—2021這三年。從2022年開始至今，熱潮開始降溫。正如潮水退去時，我們才能看清哪些企業(yè)在裸泳，哪些企業(yè)做得出色。這也體現(xiàn)了這次大會中提到的，哪些企業(yè)能夠“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”。

企業(yè)的初心是決定其長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。決策者是真正致力于提升企業(yè)價值，還是僅僅想借助資本的力量沖擊一下上市、做簡單的資本化？如果企業(yè)僅僅將資本和上市作為最終的目標(biāo)，一味追求快速擴(kuò)大規(guī)模和提高收入，而忽視了提升企業(yè)內(nèi)在價值的核心目標(biāo)，那么在市場周期發(fā)生變化時，很可能會面臨各種問題和挑戰(zhàn)。

更為具體而言，那些行穩(wěn)致遠(yuǎn)的企業(yè)都是在產(chǎn)品、渠道、營銷做的非常出色的，所以無論是直營還是加盟模式，我們會特別關(guān)注企業(yè)如何持續(xù)優(yōu)化和迭代產(chǎn)品、具體的渠道和營銷策略等。在當(dāng)前數(shù)字化、信息化的大浪潮下，如何搭建好企業(yè)的數(shù)字化大中臺，提升精細(xì)化運(yùn)營能力也是關(guān)鍵所在。

最后，所有這些努力最終都會體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上。財務(wù)數(shù)據(jù)是評估企業(yè)穩(wěn)健性和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。一個穩(wěn)健的單店模型和穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供持續(xù)的發(fā)展動力和支持。因此，企業(yè)在追求行穩(wěn)致遠(yuǎn)的過程中，需要注重財務(wù)數(shù)據(jù)的分析和優(yōu)化，確保企業(yè)的財務(wù)狀況健康穩(wěn)定。

主持人：作為一名投資人，您怎么看待今年的餐飲投融資市場？你有比較看好的餐飲賽道/品類嗎？宸睿資本有投了哪些餐飲相關(guān)的企業(yè)或者品牌嗎？

胡維波：過去兩三年餐飲行業(yè)的整體融資金額和數(shù)量都出現(xiàn)大幅下降。與2021年的高峰相比，可能下降的速度更快。我認(rèn)為有幾個原因可以解釋這一現(xiàn)象。

首先，監(jiān)管政策的變化給資本退出帶來巨大的不確定性是一個重要因素。許多市場化的財務(wù)投資機(jī)構(gòu)以退出為目的，而目前的市場環(huán)境和監(jiān)管政策影響使得資本退出在A股和港股市場都受到了影響。對于A股來說，餐飲企業(yè)的上市退出路徑基本上關(guān)閉了。而對于港股來說，雖然門是敞開的，但要求非常高，只有利潤體量和增速顯著的頭部企業(yè)才能吸引到好的資本關(guān)注。因此，從A股和港股的資本退出角度來看，現(xiàn)在并不是一個好的機(jī)會。

其次，資本在純一級市場也是有周期的。過去那一波餐飲投資熱潮已經(jīng)過去了，現(xiàn)在只是回歸到了一個理性的環(huán)節(jié)。但這并不意味著企業(yè)應(yīng)該慌張，因?yàn)槿f物皆有周期。餐飲行業(yè)是一個慢生意，需要長期主義和耐心。我們也看了一個數(shù)據(jù)，部分餐飲企業(yè)需要花十年左右才能完成從公司成立到最后上市成功，長一點(diǎn)的我們看到有十六七年的，最短的我們看到的數(shù)據(jù)也有六年。這說明，餐飲其實(shí)是一個慢生意，需要長期主義，需要耐心。

主持人：作為投資方，您會更看重餐企哪方面的能力？什么類型或者擁有什么特質(zhì)的餐企更容易得到資本的加持？

胡維波：對于企業(yè)而言，關(guān)鍵是要做好自己。在好的時期抓住機(jī)會，在不好的時期也不要?dú)怵H。只要企業(yè)能夠穩(wěn)健發(fā)展、不斷提升自身價值，就有機(jī)會吸引到合適的資本支持。同時，也要注重優(yōu)化產(chǎn)品、渠道和營銷策略，搭建好數(shù)字化中臺，提升精細(xì)化運(yùn)營能力。這些努力最終都會體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上，只有具備穩(wěn)健的單店模型和穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流的企業(yè)才更容易獲得資本的加持。

主持人：2023年，資本對餐飲的態(tài)度整體都是趨理性的，您覺得明年的餐飲資本市場是否會有所回暖？具備哪些特質(zhì)的品類賽道會比較有機(jī)會得到資本的青睞？

胡維波：2023年，資本對于餐飲行業(yè)的態(tài)度整體呈現(xiàn)出一種趨理性的趨勢。至于明年的餐飲資本市場會是否有所回暖？首先，我要強(qiáng)調(diào)的是，我并非預(yù)言家，很難確定明年會發(fā)生什么情況。

但從長期主義的角度來看，餐飲行業(yè)仍然具備巨大的發(fā)展?jié)摿Α＿B鎖化是餐飲行業(yè)的一個重要趨勢，而在中國目前的市場環(huán)境下，連鎖化率仍然相對較低。與海外市場相比，中國的餐飲連鎖化率還有很大的提升空間。此外，中國冷鏈、物流等基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善、上游供應(yīng)鏈規(guī)模化、工業(yè)化水平的持續(xù)提升、外部信息化數(shù)字化等技術(shù)的持續(xù)應(yīng)用和賦能，都將推動餐飲企業(yè)的更高質(zhì)量快速發(fā)展。

如果市場的天花板足夠高，空間足夠大，我相信資本的熱潮遲早會回來。盡管時間可能會有所延遲，但這個周期是會回來的。因此，對于餐飲企業(yè)而言，關(guān)鍵是要繼續(xù)做好自己，不斷提升企業(yè)的價值和競爭力。同時，也要密切關(guān)注市場的變化和趨勢，抓住機(jī)遇，迎接未來的挑戰(zhàn)。