科學(xué)合理的股權(quán)架構(gòu)對(duì)一家餐飲企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

它不但可以明晰股東之間的權(quán)、責(zé)、利，科學(xué)體現(xiàn)各股東之間對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)、利益和權(quán)利，維護(hù)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目穩(wěn)定，而且在未來(lái)融資時(shí)股權(quán)稀釋后，還有助于確保創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，同時(shí)其也是投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)考察的一個(gè)方面。

反之，一旦股權(quán)架構(gòu)設(shè)置不合理，則會(huì)引發(fā)一系列問(wèn)題，真功夫的股權(quán)爭(zhēng)斗導(dǎo)致的創(chuàng)始人進(jìn)監(jiān)獄，就是一個(gè)沉痛的教訓(xùn)。

什么是股權(quán)？股權(quán)架構(gòu)的形式有哪些？法務(wù)君來(lái)告訴你。

一、什么是股權(quán)

我們首先來(lái)看一下，什么是股權(quán)。

股權(quán)是有限責(zé)任公司或者股份有限公司的股東對(duì)公司享有的人身和財(cái)產(chǎn)權(quán)益的一種綜合性權(quán)利，即股權(quán)是股東基于其股東資格而享有的，從公司獲得經(jīng)濟(jì)利益，并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。

廣義的股權(quán)，泛指股東得以向公司主張的各種權(quán)利；狹義的股權(quán)，則僅指股東基于股東資格而享有的、從公司獲得經(jīng)濟(jì)利益并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。

綜合來(lái)講，股權(quán)就是指投資人向企業(yè)法人投資而享有的權(quán)利。

二、?股東的權(quán)利與義務(wù)

以有限責(zé)任公司為例，股東享有如下權(quán)利：

1、參與制定和修改公司章程；

2、參加股東會(huì)議并按照出資比例行使表決權(quán)；

3、選舉和被選舉為董事、監(jiān)事；

4、查閱股東會(huì)議記錄和公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

5、依照《公司法》及公司章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓出資；

6、優(yōu)先購(gòu)買其他股東轉(zhuǎn)讓的出資；

7、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)公司新增資本；

8、監(jiān)督公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；

9、按照出資比例分配紅利；

10、 依法分配公司破產(chǎn)、解散和清算后的剩余資產(chǎn)；

11、 公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。

股東的主要義務(wù)包括：

1、繳納所認(rèn)繳的出資；

2、以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任；

3、公司設(shè)立登記后，不得抽回出資；

4、公司章程規(guī)定的其他義務(wù)，即應(yīng)當(dāng)遵守公司章程，履行公司章程規(guī)定的義務(wù)。?

三、股權(quán)的劃分

根據(jù)股權(quán)的內(nèi)容和行使的目的，股權(quán)可分為自益權(quán)與共益權(quán)。

（1）自益權(quán)： ?凡股東以維護(hù)自己的利益為目的而行使的權(quán)利是自益權(quán)。自益權(quán)具有證明性和財(cái)產(chǎn)權(quán)屬性，可歸類為財(cái)產(chǎn)權(quán)。

主要包括： ?1、出資證明或股票交付請(qǐng)求權(quán)、2、股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶請(qǐng)求權(quán)、3、分配股息紅利請(qǐng)求權(quán)以及分配公司剩余財(cái)產(chǎn)請(qǐng)求權(quán)、4、新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)、5、退股權(quán)、6、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、7、股東名冊(cè)變更請(qǐng)求權(quán)等。

（2）共益權(quán)： ?凡股東以自己的利益兼以公司的利益為目的而行使的權(quán)利為共益權(quán)。共益權(quán)主要是公司管理決策權(quán)，體現(xiàn)股東個(gè)人意志，具有社員性，可歸類為人身權(quán)。

主要包括： ?表決權(quán)、代表訴訟提起權(quán)、臨時(shí)股東大會(huì)召集請(qǐng)求權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、公司合并無(wú)效訴訟提起權(quán)、任免董事等公司管理人員請(qǐng)求權(quán)、查閱公司章程及賬簿請(qǐng)求權(quán)、要求法院宣告股東會(huì)決議無(wú)效請(qǐng)求權(quán)，以及對(duì)公司董事、監(jiān)事提起訴訟的權(quán)利等。

自益權(quán)與共益權(quán)的界線是相對(duì)的。 ?自益權(quán)旨在維護(hù)股東的個(gè)體利益，共益權(quán)則以維護(hù)公司利益和股東整體利益為目的，自益權(quán)主要與財(cái)產(chǎn)利益相關(guān)，共益權(quán)則主要與公司治理利益相關(guān)。自益權(quán)均為單獨(dú)股東權(quán)，而共益權(quán)則不受此限。從本質(zhì)上說(shuō)，兩類權(quán)益的最終目的均在于確認(rèn)和保護(hù)股東利益，具有同一性。

四、什么是股權(quán)架構(gòu)

股權(quán)架構(gòu)在不同的表述環(huán)境中有不同的含義，我們這里所說(shuō)的股權(quán)架構(gòu)，指各個(gè)股東在公司中的出資比例（有限公司）或者持股比例（股份公司），以及由此帶來(lái)的相互關(guān)系。

《中華人民共和國(guó)公司法》 ?

第三十四條：股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外（有限公司）。

第四十二條：股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)；但是，公司章程另有規(guī)定的除外（有限公司）。

第一百零三條第一款：?股東出席股東大會(huì)會(huì)議，所持每一股份有一表決權(quán)。但是，公司持有的本公司股份沒(méi)有表決權(quán)（股份公司）。

第一百二十六條：股份的發(fā)行，實(shí)行公平、公正的原則，同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利。同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同；任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額（股份公司）。

由此可見，單個(gè)股東的出資比例（持股比例），決定了該股東在公司享有的表決權(quán)及分紅權(quán)， 公司整體的股權(quán)架構(gòu)，決定了公司的決策機(jī)制，從而最終影響到公司的組織結(jié)構(gòu)、行為方式甚至公司的最終命運(yùn)。

法務(wù)官提示： ?企業(yè)具有什么樣的股權(quán)架構(gòu)對(duì)企業(yè)的類型、發(fā)展以及組織結(jié)構(gòu)的形成都具有重大的意義。因此企業(yè)家應(yīng)該考慮在股權(quán)結(jié)構(gòu)各個(gè)組成部分的變動(dòng)趨勢(shì)。

五、股權(quán)架構(gòu)的主要類型

很多人將股權(quán)架構(gòu)安排比喻為分蛋糕，這其實(shí)是不確切的。

股權(quán)架構(gòu)安排解決的不僅僅是分割股權(quán)比例的問(wèn)題，而是要對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存、發(fā)展所需對(duì)接的各種資源 ?，諸如團(tuán)隊(duì)、技術(shù)、資本、渠道等，建立一套合理的安排機(jī)制，將這些資源合理地拼接利用起來(lái)，實(shí)現(xiàn)公司和各利益相關(guān)者之間的共贏局面，從而使得公司能夠良性發(fā)展。

因此，設(shè)計(jì)股權(quán)架構(gòu)絕不是簡(jiǎn)單的切蛋糕，而是要根據(jù)公司的具體類型分析，進(jìn)行多元化的架構(gòu)設(shè)計(jì)。

（一）一元股權(quán)架構(gòu) ?

即直接按股東各自出資分割股權(quán)、分享股權(quán)決策權(quán)及分紅權(quán)，這是最簡(jiǎn)單、較傳統(tǒng)的股權(quán)架構(gòu)類型。

采用該種股權(quán)架構(gòu)，看似簡(jiǎn)單地解決了股權(quán)分配的難題，但由于股東之間的股權(quán)比例只能根據(jù)其出資來(lái)確定，對(duì)于初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人而言，其對(duì)公司控制權(quán)的掌握也缺少了自主性和靈活性 ，甚至很容易因公司融資或因他人惡意爭(zhēng)奪公司控制權(quán)，或是其他的意外變故而喪失了對(duì)公司的控制。

（二）二元股權(quán)架構(gòu) ?

二元股權(quán)架構(gòu)則比一元股權(quán)架構(gòu)更靈活一些，在國(guó)外非常普遍，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)能幫助創(chuàng)始人和大股東在公司上市后仍能保持對(duì)公司的控制權(quán)。 例如Facebook 在IPO時(shí)的招股書中，已明確將普通股分為A、B 普通股，其中一個(gè)B級(jí)普通股對(duì)應(yīng)十個(gè)投票權(quán)，而一個(gè)A級(jí)普通股對(duì)應(yīng)一個(gè)投票權(quán)，扎克伯格通過(guò)大量持有具有高表決權(quán)的B 級(jí)普通股來(lái)維系對(duì)公司的掌控。

二元股權(quán)架構(gòu)的關(guān)鍵在于如何分別賦予兩類股多少表決權(quán)，以及兩類股如何分配給公司的股東。

目前的A股市場(chǎng)上，上海交易所科創(chuàng)板、深圳交易所創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)有AB股制度安排；對(duì)于有限責(zé)任公司而言，《公司法》第四十二條規(guī)定“公司章程另有規(guī)定的除外”，也為有限公司中的股東通過(guò)章程設(shè)定二元股權(quán)架構(gòu)安排預(yù)留了空間。

（三）多元股權(quán)架構(gòu) ?

在二元股權(quán)架構(gòu)的基礎(chǔ)上，將公司的股東分為多個(gè)類型：創(chuàng)始人、員工、投資機(jī)構(gòu)，資源股東等等。

針對(duì)他們的權(quán)利進(jìn)行整體性安排，以實(shí)現(xiàn)公司維護(hù)創(chuàng)始人控制權(quán)、讓員工分享公司財(cái)富、促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入等目標(biāo)。相對(duì)于前兩種股權(quán)架構(gòu)來(lái)說(shuō)，多元架構(gòu)能充分考慮公司各類主體間的利益關(guān)系，以及各類主體對(duì)公司本身的貢獻(xiàn)等多方因素，來(lái)指導(dǎo)股權(quán)的劃分思路，因此在此種架構(gòu)下劃分股權(quán)能有利于公司整體的快速發(fā)展，而不是個(gè)別股東利益最大化 ，同時(shí)也符合公司治理的需求。

法務(wù)君說(shuō)

股權(quán)架構(gòu)安排是公司組織的頂層設(shè)計(jì)。

股權(quán)設(shè)計(jì)核心是解決誰(shuí)投資、誰(shuí)經(jīng)營(yíng)、誰(shuí)收益以及誰(shuí)擔(dān)責(zé)的問(wèn)題。股權(quán)設(shè)計(jì)需將創(chuàng)始人、投資人、經(jīng)理人及其他利益相關(guān)方綁定在一起，從而將股權(quán)價(jià)值作為企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略坐標(biāo)，建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以獲得指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

具體而言，合理的股權(quán)架構(gòu)可在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮如下價(jià)值：

1、合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以明晰股東之間的權(quán)責(zé)利，科學(xué)體現(xiàn)各股東之間對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)、利益和權(quán)利，從而使各股東的積極性得以充分的調(diào)動(dòng)；

2、合理并且穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)及恰當(dāng)?shù)耐顺鰴C(jī)制，有助于維護(hù)公司和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的穩(wěn)定；

3、在未來(lái)融資時(shí)，股權(quán)要稀釋，恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)架構(gòu)，有助于確保創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制權(quán)；

4、無(wú)論是主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板還是新三板，均會(huì)要求上市標(biāo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否明晰、清楚、穩(wěn)定。恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)架構(gòu)有利于企業(yè)順利走向資本市場(chǎng)；

5、避免出現(xiàn)公司股權(quán)僵局或股權(quán)爭(zhēng)議，以避免重蹈“真功夫”、“西少爺”等股權(quán)爭(zhēng)議覆轍。