資本和餐飲走得越來(lái)越近了，回望數(shù)年前，餐飲品牌和資本方還像一對(duì)不敢拉手的準(zhǔn)情侶，而到了2021年，這番情景劇或許迎來(lái)了新的階段，業(yè)內(nèi)傳出一個(gè)聲音：餐飲業(yè)的第二資本周期來(lái)了。

第二資本周期？我們先從第一資本周期說(shuō)起，2013年1月1日，黃太吉完成了第一筆未披露金額的天使輪融資，在同年7月1日，雕爺牛腩也宣布了一筆6000萬(wàn)人民幣的天使輪融資，在此之后，諸多新成立的餐飲品牌陸續(xù)發(fā)布了自己的融資消息。

從周期特性來(lái)看，2013這一年正好處于高端餐飲衰落、大眾餐飲崛起、互聯(lián)網(wǎng)思維改革餐飲業(yè)的一個(gè)典型階段。

以這個(gè)典型階段為關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我們可以把2013年之前的餐飲融資稱之為餐飲業(yè)的“前資本周期”；在前資本周期之后，以2013為起點(diǎn)，我們可以將這個(gè)階段資本對(duì)餐飲業(yè)的認(rèn)可動(dòng)作稱之為“第一資本周期”，而這個(gè)資本周期以2018-2020年的“資本寒冬”為終結(jié)；到了2021年，我們可以看到資本又在密切關(guān)注餐飲業(yè)，到此，餐飲業(yè)的“第二資本周期”終于來(lái)臨。

PS：餐飲業(yè)“第二資本周期”的概念為遇見小面提出。

總的來(lái)說(shuō)，前資本周期和第一資本周期已成往事，而餐飲業(yè)當(dāng)下正面臨第二資本周期的起始階段，有餐飲人認(rèn)為，“資本對(duì)于餐飲業(yè)的重要性和實(shí)際價(jià)值在當(dāng)下才真正被顯現(xiàn)出來(lái)”，甚至還有餐飲人指出，“資本是助力餐飲品牌打開新發(fā)展的金手指”。

或許早前對(duì)資本有強(qiáng)烈意見的資深餐飲人并不歡迎資本，甚至也不接受“資本存有一定賦能價(jià)值”的這類說(shuō)法，而我們本篇文章的意義在于打消資本和餐飲早前的偏見留存，或許資本方和餐飲方都得理性對(duì)待這段新的資本合作關(guān)系。

也希望餐飲人和資本方對(duì)雙方關(guān)系保持客觀，別吹捧，也別貶低，從根本來(lái)看，第二資本周期并不會(huì)是終局，或許未來(lái)餐飲業(yè)還會(huì)有“第三資本周期”、“第N資本周期”的說(shuō)法，所有的發(fā)展與變革終會(huì)到來(lái)，且并不以任何人的主觀意志為轉(zhuǎn)移。

為什么餐飲品牌需要引進(jìn)資本？

在筷玩思維(www.kwthink.cn)看來(lái)，無(wú)論對(duì)資本持什么看法，是批判也好，是贊同也罷，評(píng)價(jià)時(shí)沒(méi)必要對(duì)資本戴有色眼鏡?；蛟S再過(guò)幾年，資本其實(shí)就是大品牌們的一個(gè)子部門而已(融資管理崗位)。

從過(guò)往來(lái)看，早前的餐飲門店也是什么都沒(méi)有，而隨著行業(yè)的發(fā)展，從門店邏輯升級(jí)到品牌邏輯的餐飲企業(yè)們才逐步增加了“營(yíng)銷部門”、“品牌部門”、“戰(zhàn)略部門”、“財(cái)務(wù)部門”、“招商部門”等。

以其中的營(yíng)銷部門來(lái)看，早前的餐飲品牌確實(shí)不需要做營(yíng)銷，甚至也不需要懂營(yíng)銷，那時(shí)要讓品牌方設(shè)立營(yíng)銷部門簡(jiǎn)直就是天方夜譚。一旦品牌發(fā)展到需要營(yíng)銷的階段，老板也認(rèn)識(shí)到了營(yíng)銷的價(jià)值，品牌方才愿意花錢建立營(yíng)銷部門。

營(yíng)銷部門是這樣發(fā)展的，戰(zhàn)略部門也是這樣發(fā)展的，融資部門也大概會(huì)是這樣的邏輯。

我們還得解開一個(gè)問(wèn)題：為什么同樣的東西(如對(duì)營(yíng)銷、戰(zhàn)略、融資的態(tài)度等)，有餐飲人充分認(rèn)同，但還有餐飲人強(qiáng)烈反對(duì)？事實(shí)上，這是兩個(gè)不同的群體：

①經(jīng)驗(yàn)型餐飲人

這類餐飲人往往相信眼見為實(shí)，大多以事實(shí)說(shuō)話。這類事實(shí)可以是自己經(jīng)歷的，也可以是聽來(lái)的，比如他們?cè)缜昂唾Y本的關(guān)系(見聞)決定了他們對(duì)于資本的態(tài)度。

經(jīng)驗(yàn)派的認(rèn)知障在于“他們是先看到，再相信”。甚至不相信與自我事實(shí)相悖的其它事實(shí)，比如，如果不是在營(yíng)銷端賺到了錢，他們是很難主動(dòng)設(shè)立營(yíng)銷部門的。

②先驗(yàn)型餐飲人

這類餐飲人往往從認(rèn)知和邏輯著手，比如同樣是商業(yè)項(xiàng)目，如果騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)等都借用了資本的力量來(lái)做大，同時(shí)這些企業(yè)也能處理好資本關(guān)系，那么這類餐飲人就非常愿意引進(jìn)資本。

先驗(yàn)餐飲人的認(rèn)知障在于“他們往往不會(huì)太在意經(jīng)驗(yàn)和已發(fā)的負(fù)面事件”，但如果資本和餐飲之間的關(guān)系處于接洽的早期，那么他們也往往會(huì)付出相應(yīng)的“學(xué)費(fèi)”。

PS：本處需要特別聲明的是，其一，先驗(yàn)和經(jīng)驗(yàn)是哲學(xué)術(shù)語(yǔ)，也是現(xiàn)實(shí)存在的分類方法，本處并沒(méi)有將兩者對(duì)比的意思，更沒(méi)有誰(shuí)高誰(shuí)低的評(píng)價(jià)。其二，整個(gè)餐飲業(yè)的區(qū)分方式也并非用經(jīng)驗(yàn)和先驗(yàn)就能全然分類的，事實(shí)上，經(jīng)驗(yàn)和先驗(yàn)的成分是混雜的，比如大多數(shù)人可能是偏經(jīng)驗(yàn)而非純粹經(jīng)驗(yàn)(一個(gè)樂(lè)觀的人不是純樂(lè)觀，他的性格也會(huì)有悲觀，同時(shí)還會(huì)有堅(jiān)韌、脆弱等，只不過(guò)是比例不同而已)。

當(dāng)然，我們的態(tài)度確實(shí)是偏先驗(yàn)的，以上市企業(yè)為例，資本就是其中一個(gè)硬性指標(biāo)，今天餐飲業(yè)的上市企業(yè)不少了，且未來(lái)餐飲業(yè)的上市企業(yè)會(huì)越來(lái)越多。在那個(gè)階段，引進(jìn)資本就是一種基礎(chǔ)建設(shè)了。

即使餐企還沒(méi)到上市的階段，它早期也是需要資本進(jìn)來(lái)的，資本就是錢，更是一種選擇。假設(shè)有人要從北京到上海，他當(dāng)然可以選擇自己走路去，不動(dòng)一分資本，但也可以選擇花錢乘車去。

再?gòu)母緛?lái)看，開餐廳本身就是對(duì)于資本的運(yùn)營(yíng)，沒(méi)有資本，餐廳怎么能開得起來(lái)(自己的資本也是資本)？有些老板認(rèn)為，那我就動(dòng)用自己的資本、絕不用第三方不熟悉的資本。

這個(gè)看法也是不合理的，第三方資本其實(shí)是社會(huì)高度分工的必然產(chǎn)物，貸款買房、貸款做生意、借款經(jīng)營(yíng)等，這本身就是借用第三方資本的案例。企業(yè)當(dāng)然可以自給自足，比如要喝水可以自己開水廠、要吃飯可以自己開餐廳、要穿衣服可以自己開服裝廠……實(shí)際上，沒(méi)有人可以完全這樣“自給自足”。

但我們也無(wú)需給資本打上必備的標(biāo)簽，更無(wú)需過(guò)于看重資本。資本就像樓下的便利店，有是最好的，而即使沒(méi)有，這也不是致命問(wèn)題。簡(jiǎn)單說(shuō)，無(wú)論當(dāng)下還是未來(lái)，資本其實(shí)就是企業(yè)的一個(gè)職能部門。

每一個(gè)資本周期的結(jié)束，都必將影響且推動(dòng)下一周期的到來(lái)

在前資本周期，餐飲品牌和資本方并未找到合適的相處方式。

1)、前資本周期幾乎以敗局收尾

2008年，鼎暉投資以2億元換取了俏江南10%的股權(quán)，網(wǎng)傳俏江南接受這筆融資時(shí)還與資本方簽署了對(duì)賭協(xié)議，但之后IPO失敗的俏江南與資本方的關(guān)系徹底崩了。上市失敗后，俏江南原創(chuàng)始人張?zhí)m與資本方陷入了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的法律糾紛關(guān)系。

在前資本周期，餐飲企業(yè)和資本方不太和諧的案例除了俏江南還有湘鄂情，而它們均是創(chuàng)始人被出局的鐵證。這兩宗案例孰是孰非我們就不評(píng)價(jià)了，而或許也正是這類案例太過(guò)于典型，也太過(guò)于知名，這才使得餐飲企業(yè)與資本方雙雙陷入了頗為主觀的互相評(píng)判。

然而，俏江南和湘鄂情都屬于老餐飲品牌了，隨著新餐飲人的到來(lái)，這一融資偏見也自然會(huì)被打破。

2)、在第一資本周期，資本與餐飲終于有了成功的果實(shí)

前浪的褪去也意味著后浪的進(jìn)場(chǎng)，此時(shí)，跨界而來(lái)的新餐飲人帶著餐飲夢(mèng)進(jìn)入了餐飲業(yè)，這類新群體更多是80后和90后，與傳統(tǒng)餐飲人不同的是，此時(shí)入局的新餐飲人要么有著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高管的背景，要么有著高等知名大學(xué)的學(xué)位，更關(guān)鍵的是，他們對(duì)資本的態(tài)度更為開明，會(huì)寫PPT、會(huì)路演，也會(huì)給資本方講一些恢弘燦爛的餐飲發(fā)展設(shè)想。

2013年1月1日，繼黃太吉打響融資第一槍之后，雕爺牛腩、西少爺、伏牛堂、叫個(gè)鴨子、大弗蘭、樂(lè)樂(lè)茶、奈雪的茶、人人湘、咖啡之翼、湯先生、小恒水餃、好色派、米有沙拉、金百萬(wàn)、仔皇煲、遇見小面、和府撈面、松哥油悶大蝦、樂(lè)凱撒、喜茶等企業(yè)紛紛在2013年-2018年宣布了自己的融資消息。

這段堪稱新餐飲品牌冒頭的群星閃耀史有兩個(gè)特點(diǎn)：

①注資的全面性

從百萬(wàn)級(jí)到千萬(wàn)級(jí)，甚至億級(jí)都有發(fā)生，可見大小資本均認(rèn)可了新餐飲品牌的成長(zhǎng)性與可投資性。

②資本對(duì)餐飲品牌選擇的開放性

無(wú)論是湯還是奶茶，又無(wú)論是煎餅果子還是比薩餅，只要餐飲人眼里有星辰大海，那么資本方就愿意與之發(fā)生一定的金錢肯定關(guān)系，可見資本對(duì)餐飲業(yè)的重做與消費(fèi)升級(jí)(當(dāng)時(shí)流行“消費(fèi)升級(jí)”這個(gè)說(shuō)法)具有一定的價(jià)值認(rèn)可。

我們可以將2013年到2018年這個(gè)期間稱之為第一資本周期，任何的大周期其中必然有成功案例，也必然會(huì)有一定的失敗案例，而與前資本周期不同的是，第一資本周期已有頗為成功的資本餐飲合作案例。這是一個(gè)非常重要的轉(zhuǎn)折，資本與餐飲不再只有負(fù)面結(jié)局。

以奈雪的茶為例，在2016年，奈雪獲得天圖投資億級(jí)人民幣的A輪融資，之后天圖加投、其它資本進(jìn)場(chǎng)。資本力量之大也推動(dòng)了奈雪在2021年以超百億級(jí)港元的市值登陸港交所。

而我們?cè)陉P(guān)注成功案例的同時(shí)，還得看到行業(yè)的實(shí)情，撇開奈雪這類已上岸的“成功案例”不談，在2018年之后，餐飲業(yè)也確實(shí)到了資本寒冬的境地，無(wú)它，就是因?yàn)樵缜氨毁Y本看好的企業(yè)大多陷入了倒閉、資不抵債、增長(zhǎng)停滯的發(fā)展窘境。

到了2019年，餐飲業(yè)融資的消息不再如之前那般火熱，雖然2018-2020年依然有零星的融資案例，但比起2014年的加投，餐飲業(yè)確實(shí)到了資本寒冬的境地。到此，第一資本周期終結(jié)。

3)、疫情成了第一資本周期完結(jié)的標(biāo)記，但同時(shí)也推動(dòng)了第二資本周期的到來(lái)

在第一資本周期，資本投的基本是新品牌，在平和時(shí)代，那些“老品牌”認(rèn)為自己有錢、能賺錢，因此壓根不考慮資本，但疫情打破了這類餐飲人最后的倔強(qiáng)。

在2020年，一些從來(lái)不考慮融資的企業(yè)也紛紛引入了資本，甚至主動(dòng)見起了資本，由于疫情改變了企業(yè)方的固有思維，餐飲企業(yè)和資本方終于同桌共謀。

第二資本周期嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是從2021年開始的，在1-7月，單是面條品類就有11筆融資，且其中有4筆金額過(guò)億。

但資本并不只是愛吃面而已，以下為今年1-8月獲得融資的品牌(含餐飲相關(guān))：

①茶飲、咖啡、酒飲

喜茶、膠囊茶語(yǔ)(茶飲)、COFE+機(jī)器人現(xiàn)磨咖啡、M Stand(咖啡)、代數(shù)學(xué)家咖啡、Blueglass Yogurt(酸奶)、慫人膽(精釀啤酒)、茶小空(茶飲)、愛視小愛漿(乳飲)、椿風(fēng)(茶飲)、SECRE時(shí)萃咖啡、Manner(咖啡)、小鶴咖啡、永璞咖啡、好望水(氣泡水)、TNO(茶飲)、隅田川咖啡、tea'stone、元?dú)馍?、?jiǎn)愛酸奶、AB藝術(shù)精釀、每日盒子(植物奶)、觀云白酒、未來(lái)茶浪WILLCHA(茶飲)、奈雪的茶。

②預(yù)制菜肴、供應(yīng)鏈、數(shù)字化等餐飲類服務(wù)商及平臺(tái)

朝天門碼頭(火鍋底料/速食)、小牛凱西、飯乎、妙鮮(植物肉)、COOOOK輕烹烹(預(yù)烹飪)、尋味獅(預(yù)制菜肴)、酒小二(酒水外賣平臺(tái))、奧琦瑋(餐飲數(shù)字化服務(wù)商)、嘩啦啦、美鑫食品(復(fù)合調(diào)味品)、鮮沐農(nóng)場(chǎng)(餐飲供應(yīng)鏈B2B電商平臺(tái))、閃送、黃小豬(方便鮮食)、珍味小梅園(預(yù)制菜)、王家渡食品、鮮生活(生鮮冷鏈平臺(tái))。

③中餐小吃

永定門電烤串、鮑師傅、簡(jiǎn)鹿糖水、文和友、虎頭局(中式點(diǎn)心)、墨茉點(diǎn)心局、小蠻椒(麻辣燙)、夸父炸串、鐘薛高、菊花開鹵味、京派鮮鹵、兜約。

④其它

康品匯(社區(qū)生鮮)、牛癡(牛肉產(chǎn)品品牌)。

深度剖析資本“吃面”潮，資本為何偏愛投資面，而較少投資飯？

第二資本周期與第一資本周期有以下差異：

①態(tài)度更融洽

第二資本周期的資本力度及資本頻次已大于第一資本周期(有些品牌在今年1-8月就獲得了兩次融資)。

②原生餐飲資本到來(lái)

第二資本周期已發(fā)展出了系列原生餐飲資本(喜茶、九毛九等在接受投資的同時(shí)，也在給其它餐飲品牌投資)。

③投資邏輯的升級(jí)

第二資本周期的投資不僅有新銳餐飲品牌，更有老字號(hào)(永定門電烤串)，其投資特點(diǎn)既分散又統(tǒng)一，分散指的是投資面較全；統(tǒng)一指的是更專注于標(biāo)準(zhǔn)化的賽道，如咖啡、茶飲、粉面品牌獲投資的概率更大。

總體而言，第二資本周期的完整度已全然超過(guò)第一資本周期。

4)、資本進(jìn)場(chǎng)讓餐飲品牌多了一種新的價(jià)值評(píng)價(jià)

資本和餐飲如此密切有兩點(diǎn)原因：其一是餐飲價(jià)值的確立，其二是餐飲資本合作案例的確立。

餐飲價(jià)值的確立指的是社會(huì)分工價(jià)值的確立，比起改革開放前，當(dāng)代最顯著的特征是分工價(jià)值的確立，而餐飲正成為社會(huì)分工化之下的國(guó)民職能部門、屬于“衣食住行”四大剛需的第二位，由此看，N萬(wàn)億不會(huì)是餐飲價(jià)值的終局。

關(guān)于成功案例上文已論述過(guò)，本處就不再重復(fù)。而基于這類成功案例，我們還可以看到，資本之于餐飲還承擔(dān)著評(píng)價(jià)的作用。

一家餐飲門店要得到市場(chǎng)認(rèn)可，過(guò)去唯一的評(píng)價(jià)渠道就是顧客，顧客給好評(píng)，一家門店才有可持續(xù)發(fā)展的潛能。直到資本進(jìn)場(chǎng)，餐飲企業(yè)終于有了新的認(rèn)可方式，比如一些新拉面館被融資加注后，它們的估值一下子就到了十億級(jí)(沒(méi)有資本推動(dòng)，得賣多少碗拉面才有十億？)。

到了第二資本周期，資本要求餐企“對(duì)賭”的需求也不再多見，餐飲企業(yè)對(duì)資本的態(tài)度也較為明朗，反正無(wú)非都是通過(guò)讓資金流動(dòng)來(lái)轉(zhuǎn)換更高價(jià)值而已，從這點(diǎn)來(lái)看，融資的本質(zhì)、創(chuàng)業(yè)的本質(zhì)、資本的本質(zhì)可能并無(wú)二異。

第二資本周期并非終局，雙方應(yīng)擺正態(tài)度，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)分工價(jià)值為發(fā)展目的

對(duì)于第二資本周期的資本熱，行業(yè)也出現(xiàn)了一些亂象，比如有餐飲品牌看到不如自己的品牌也拿到了融資，這類餐飲老板即使不需要融資，他們也生發(fā)出“憑什么資本不看中我”的異常想法；有些拿了融資的企業(yè)對(duì)比了同行后發(fā)現(xiàn)，“XX品牌不如我，我的融資應(yīng)該比他多”，由此也生發(fā)了“我要向資本證明自己”的不甘意圖。

但第二資本周期真的是一出單行演出，真的晚了就趕不上，錯(cuò)過(guò)就沒(méi)有了嗎？

可能并非如此。

1)、資本并非萬(wàn)能，也非唯一指標(biāo)

餐飲企業(yè)的眼睛應(yīng)該看著市場(chǎng)、看著顧客，而非盯著資本爭(zhēng)寵。

餐飲品牌在發(fā)展早期如果能得到資本認(rèn)可，它之后的發(fā)展確實(shí)會(huì)如虎添翼，但引入資本不僅是運(yùn)氣更是能力，企業(yè)還需要有“融資管理能力”和“融資管理部門”才能實(shí)現(xiàn)更高維的資本合作價(jià)值。

如果沒(méi)有資本能力，拿了錢反而更容易加速衰亡，成為一個(gè)“早衰富二代”。

2)、拿了錢并非經(jīng)營(yíng)的勝利，學(xué)會(huì)實(shí)現(xiàn)多方共贏才是根本

上市不是品牌發(fā)展的終局，同理，拿到了融資也并非品牌發(fā)展的終局。品牌存在的每一天都應(yīng)該持續(xù)實(shí)現(xiàn)新的市場(chǎng)價(jià)值、持續(xù)得到顧客的認(rèn)可，這樣的餐企才能長(zhǎng)久。

無(wú)論一家餐飲企業(yè)有沒(méi)有得到資本的認(rèn)可，這或許并不那么重要。因?yàn)轭櫩偷恼J(rèn)可、市場(chǎng)消費(fèi)的認(rèn)可也是一種資本，更是一種健康資本，從發(fā)展的角度而言，顧客資本、消費(fèi)資本進(jìn)場(chǎng)轉(zhuǎn)化成的利潤(rùn)資本，它才是更為重要的核心資本。

在筷玩思維看來(lái)，第二資本周期僅僅是資本與餐飲業(yè)合作的又一個(gè)開端，任何大周期都會(huì)有開端和末端，在不久的將來(lái)，第二資本周期也或?qū)⒂瓉?lái)第二資本周期寒冬，但并不需要絕望，寒冬之后就是暖春，它也必將推動(dòng)第三資本周期、第四資本周期、第N資本周期的到來(lái)。

只有樹立了周期概念，餐飲企業(yè)才能更加客觀地處理資本需求及資本進(jìn)場(chǎng)價(jià)值，從而讓資本更好地賦能品牌，再?gòu)亩屍放聘玫胤?wù)于消費(fèi)市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)更高的分工價(jià)值。