一場突如其來的疫情讓眾多餐飲經營者們措手不及，開年的慘淡業績促使整個行業加速智慧化轉型，在寒冬背景下迎來的2020年第一宗餐飲SaaS領域并購案備受業內矚目。2月19日晚，智慧商業服務提供商微盟集團（2013.HK）發布公告，擬出資1.14億元人民幣認購老牌餐飲SaaS服務商雅座63.83%股權，實現對雅座的控股，交易完成后，雅座將成為微盟集團附屬公司并納入上市公司體系。

值得注意的是，早在計劃收購雅座之前，以微信第三方開發軟件和營銷服務起家的微盟集團已經涉足智慧餐飲會員營銷SaaS服務近4年，2018年微盟又通過投資外賣代運營企業——商有（TG）外賣管家完善微盟旗下餐飲SaaS板塊的外賣業務深度垂直服務能力。面對疫情的重創，新年首宗餐飲SaaS并購案能否為餐飲業寒冬注入一劑強心針？投商有、購雅座，持續加碼餐飲SaaS又將為微盟集團去中心化的智慧商業版圖擴張帶來怎樣的業績新增長點？

疫情倒逼餐飲業轉型??微盟雅座強強聯合將助力餐企數字化

如果不是這場新冠疫情，餐飲企業老板們從未想過線下服務的餐廳租金和服務員人力工資成本有一天會成為拖累經營虧損的最大黑洞。中烹協發布的數據顯示，疫情爆發后，78%的餐飲企業營業收入為零，9%的餐飲企業營收損失達到九成以上。按照2019年餐飲業整體市場份額4.67萬億元，春節期間營業占比大約占全年的10%到15%，可以推算出餐飲業到目前為止的實際損失在3000億-4000億元左右。

無論是西貝董事長賈國龍呼救“現金流只夠撐3個月”，還是老鄉雞董事長束從軒手撕員工免薪聯名信，只要能夠在疫情中活下來成為每個餐飲經營者的最大心聲。緊急上線外賣小程序、運用微信社群籠絡老顧客、大廚烹飪直播賣菜……一系列的花式自救行動讓不少餐飲企業第一次認識到外賣和餐飲SaaS會員系統的重要意義，疫情加速和倒逼了整個餐飲業對于在線智慧化轉型的迫切需求。

與疫情激發出的大量餐飲SaaS需求相對應的是，餐飲SaaS市場經過幾年的高速發展已經進入白熱化的競爭狀態，僅依靠賣單一功能軟件的SaaS廠商艱難生存，而能夠提供一套完整持續的“工具+營銷”的軟件服務商則嘗到信息化帶來的巨大紅利。作為新年首宗餐飲SaaS并購案的發起方，成立于2013年的微盟集團是目前市場上為數不多的實現盈利的SaaS廠商，受益于在電商、零售、餐飲、本地生活、酒店、旅游等多個行業形成持續的規模化經營，“要做微信商城和小程序就找微盟”這句廣泛流傳在經營者中的口頭禪，讓微盟一躍成為國內領軍的中小企業云端商業及營銷解決方案提供商，于2019年1月在香港主板成功上市。

相較于2006年就已涉足餐飲SaaS市場、服務于超過百萬家餐廳的“開拓者”雅座，微盟顯然是個新兵，其于2016年才開始布局餐飲SaaS業務。從業務對比來看，如果說微盟智慧餐廳的賣點是重會員和營銷，而雅座則在在KA客戶、收銀、ERP領域具有顯著優勢。但是，短短幾年時間，微盟就以1.14億元人民幣控股雅座，這是一個“長江后浪推前浪”的故事，但背后卻有著深層次的考量。

作為餐飲SaaS的前輩，雅座有著一套非常成熟的餐飲會員、收銀、ERP產品工具和優秀的專業顧問運營團隊，核心團隊成員基本來自世界500強企業，具有豐富餐飲行業實踐經驗。目前，雅座的服務門店已突破?100?萬家，餐飲百強中超過40家是雅座的客戶，除了會員管理，雅座在前臺收銀以及后端供應鏈管理、后廚管理、成本管控等方面也有深遠布局。對于此次并購案，雅座方面表示,未來雅座將會與微盟的團隊和業務進行整合。

行業人士認為，這宗餐飲SaaS并購案背后體現了目前在激烈市場競爭中行業頭部SaaS廠商選擇強強聯合的效應。微盟現有餐飲業務主要以微信公眾號和小程序為載體，為商家提供更輕量化、移動化的會員管理、營銷、點餐、外賣等SaaS解決方案。微盟通過收購控股雅座，將獲得收銀、供應鏈管理方面的能力，為餐飲企業提供前、中、后端一體化的智慧餐飲解決方案，覆蓋餐飲會員、收銀、外賣、點餐、預訂、供應鏈管理等全場景。

微盟集團在餐飲領域的長期策略

巨頭持續加碼餐飲SaaS ?為餐飲業增長注入新動力

中國的餐飲行業是個萬億級別的大賽道，由餐飲衍生出的收銀、外賣、會員營銷、供應鏈等數字化業務有著巨大的市場規模。但是目前的情況是，在線餐飲行業的流量被幾個大的中心化平臺所掌控。在此次新冠疫情發生之前，餐飲業的管理者忙于門店經營，將自己的品牌流量、會員數據、外賣資源等信息化管理高枕無憂的全部交付互聯網大平臺，一邊被流量收割，一邊還被抽傭，卻忽視自己私域流量的建設，拱手將自己的數據讓給平臺的同時還倒貼成本。

一場疫情讓眾多餐飲商家開始重新反思餐廳經營的信息化基礎設施建設的重要性，日益高企的經營成本也倒逼著餐飲企業進行數字化變革從而降本提效。業內人士指出，在疫情沖擊下，餐飲行業面臨前所未有的生存挑戰，餐飲企業的數字化轉型迫在眉睫，餐飲SaaS一體化逐漸被提上議程。因此，微盟要做的就是順應餐飲SaaS一體化的趨勢，將自身優勢與雅座的數字化能力疊加，打造一站式的智慧餐飲解決方案，并依托微信的去中心化和私域流量特性，與中心化流量平臺的生態閉環形成差異化。

隨著移動支付和外賣的普及，面向to B市場的餐飲SaaS系統爭奪戰已經進入下半場，行業洗牌的局面逐漸清晰。在巨頭加碼入場的背景下，餐飲SaaS正加速整合，從2018年5月美團全資收購屏芯科技，到近日市場爆出阿里旗下口碑收購客如云，再看微盟擬控股雅座開啟2020年餐飲SaaS并購首單，這一系列的行業整合或將意味著餐飲智能化全面爆發的“拐點”已到。

餐飲行業SaaS服務商競爭格局

從市場前景來看，2019年全國餐飲收入超4.67萬億，按SaaS服務費2%的比例計算，僅專注于餐飲商家SaaS服務的市場空間就超過920億，不過目前餐飲商家SaaS化的覆蓋率不到20%，市場還有很大的空間有待填補，餐飲SaaS服務商在去中心化、私域流量運營方面依然存在廣闊發展空間。但是餐飲流程復雜，場景多樣，餐飲SaaS業務高度分散，餐飲服務商的解決方案多聚焦單一場景，各場景由于服務商的不同導致互相割裂，企業整體效率并未得到有效提升。

分析人士認為，以微盟集團收購雅座為例，目前微盟的智慧餐飲業務服務的主要是中長尾餐飲商戶，而雅座具有豐富的KA商戶資源和服務經驗，微盟與雅座聯手，不僅能夠提供一體化的解決方案，更能彌補微盟在服務大中型餐飲企業方面的短板，并且形成以顧問團隊主打頭部餐飲客戶，通過擴大用戶覆蓋，并推動與微盟現有解決方案和服務之間的交叉銷售，將對微盟餐飲SaaS板塊的未來營收帶來可預期的增長點，這主要表現在以下兩個方面：

其一，微盟與雅座聯合，能夠有效彌補微盟在服務大中型餐飲客戶方面的短板。對于大中型連鎖餐飲企業而言，他們有自身成熟的供應鏈、金融服務，且具有支付能力強、需求層次豐富的特點，更加需要獨立、專業的SaaS服務商提供一站式的智慧餐飲解決方案。這就意味著他們有更高的SaaS付費意愿、更強的付費能力和更高的客單價。這點從雅座2019年的經營數據中就能夠看出。截至2019年12月31日，雅座的ARPU為18355元，相較于微盟集團2018年SaaS產品的5365元明顯高出不少。雖然雅座在過去兩個年度均處于虧損，但是隨著雙方團隊與業務的整合，在微盟的渠道銷售能力的幫助下，共同推進一體化智慧餐飲解決方案在市場落地，雅座有望扭轉這一局面，此項業績也會體現在微盟集團的未來財報中，中金公司預期，本次收購將分別提振2020年及2021年并表收入0.8%和1.5%。

其二，隨著餐飲行業數字化程度的不斷提高，餐飲企業特別是大中型連鎖餐飲企業不滿足于純SaaS軟件工具和系統功能，他們對于精細化、專業化的增值服務需求不斷增強。為KA連鎖餐飲企業提供中臺的會員管理軟件及配套的會員運營顧問式專業服務是雅座的主要經營業務之一，而微盟也已組建了專業的運營團隊為餐飲企業提供餐廳營銷、外賣代運營服務等增值服務。通過專業團隊的幫助，餐飲企業能夠真正將工具發揮價值，餐飲企業也愿意為專業的服務買單。?因此，為餐飲企業提供一系列深度運營從而獲得增值服務收也是值得期待的收入增長點。

投資并購+產業基金 ?微盟多管齊下完善智慧商業版圖

新冠疫情的黑天鵝事件讓餐飲從業者普遍認識到擁有足夠的現金流是保證企業能夠渡過寒冬的關鍵，而正是源于成功上市，讓微盟集團有了足夠的資本在行業低迷期通過投資并購整合上下游產業鏈資源完善自身業務能力，從而形成可持續的規模化經營。

事實上，收購雅座并非微盟集團首次將投資觸手伸向餐飲板塊，2018年微盟就通過投資外賣代運營服務商“商有外賣管家”，完善微盟旗下餐飲SaaS板塊的外賣業務深度垂直服務能力，并與商有緊密合作形成了“代運營+云小店+云管家+商學院”的立體式戰略布局，為餐飲企業在到家、到店、途中、外帶的4個場景中提供“全域會員+私域流量”的一體化解決方案。

本次交易完成后微盟集團在餐飲領域的能力版圖

從2019年上市至今，微盟集團在電商、零售、餐飲、支付、營銷等多個垂直領域發起戰略合作和資本動作，從聯手騰訊發力直營電商、區域營銷，以及牽手匯付天下、超級導購，再到與上海雙創、華映資本聯合成立兩支SaaS產業基金，作為中國領軍的中小企業云端商業及營銷解決方案提供商，微盟集團在SaaS市場已有相對完整的布局，以商業云、營銷云、銷售云三朵云為框架、衍生出針對不同行業、不同需求的數字化解決方案。其中，微盟“商業云”在電商、零售、餐飲、本地生活、酒店、旅游等行業均有對應工具，受益于各行業的企業對于數字化轉型升級的需求增長，微盟SaaS產品營收逐年攀升。

從微盟持續發力餐飲SaaS投資并購可以看出，智慧餐飲是微盟集團智慧商業版圖的重要一環，控股雅座勢必能夠強化智慧餐飲對商戶的服務能力，完善智慧餐飲SaaS業務布局，進一步擴大智慧商業版圖。

分析人士認為，餐飲板塊SaaS收入的提升不僅微盟集團的整體業務創收，同時也帶來微盟集團營收結構更加平衡。目前，微盟SaaS營收主要來自電商和零售板塊，中金公司研報顯示，微盟公司有60% 以上的收入來自線上的電商板塊。餐飲SaaS巨大的市場空間擺在眼前，微盟集團不能也不會錯過這塊蛋糕。

對于微盟集團的這樁收購案，包括大摩、美銀美林、中金、中信證券和中信建投在內的投行均給予了正面評價，認為此次交易將增強微盟集團在智慧零售及智慧餐飲市場的競爭力。中信證券表示，考慮到疫情期間線下商戶對線上信息化建設必要性的認知以及并購雅座帶來的協同效應，未來微盟SaaS線下智慧零售及智慧餐飲業務有望實現快速增長。中信建投則表示看好微盟在智慧餐飲等垂直領域的布局，未來零售及餐飲板塊在SaaS業務中占比有望快速提升，驅動SaaS業務穩速增長。中金公司則維持了對微盟集團將“跑贏大市”的評級。

在二級市場上，投資者也對新年首宗收購案給予積極反饋。在收購公告發出后的兩個交易日，微盟集團的股價自2月20日至21日連續上漲，盤中高見6.51港元，創十個月新高，可見市場對于餐飲SaaS板塊前景充滿信心。

在2020年這場突發的疫情陰霾籠罩下，微盟集團與雅座的強強聯手或許給餐飲行業眼下的寒冬帶來了一股暖流。寒冬之后，春天的腳步已經悄悄臨近。我們期待，在餐飲SaaS服務商的數字化助力之下，整個餐飲行業能夠重塑生態，加速從勞動密集型的重資產經營向技術賦能的進化和數字化轉型，更好地滿足智慧餐飲時代的消費需求。